Cierre de 2025 en Cartera Permanente Global

La Cartera Permanente Global de la que hablamos en este blog se inspira en el fondo MyInvestor Cartera Permanente, el cual gestiona 92 millones de euros en su formato fondo de inversión y 21 millones de euros en su formato fondo de pensiones, para un total de más de 113 millones de euros.

La diversificación geográfica en una apuesta como la Cartera Permanente nos da un salto de calidad y nos permite no tener que apostar por el área geográfica dominante en cada momento. Y es que incluso en una estrategia tan sólida como es la de la Cartera Permanente, podría darse el caso de obtener rendimientos muy inferiores a los esperados en base a su media histórica, como vimos en el ejemplo de la Cartera Permanente japonesa.

Con la diversificación realizada en MyInvestor Cartera Permanente, conseguimos siempre no ser ni el primero ni el último, si no el del medio. En la inversión éste es uno de los principales objetivos a largo plazo, la consistencia.

Si quieres profundizar más en lo que comento, puedes hacerlo aquí.

El año cierra con la Cartera Permanente Global cerca de máximos, en torno a un 12% de rentabilidad y el fondo MyInvestor Cartera Permanente cierra Diciembre muy por encima del Benchmark.

El cierre de mes también lo hacemos en formato vídeo. Puedes verlo en Youtube en el canal de Icaria Capital:

Cerramos un año apasionante, donde ha sucedido de todo. Estamos presenciando una nueva revolución en la humanidad, con la cada vez más presente Inteligencia Artificial en nuestras vidas. Estamos hablando de algo tecnológico, con un impacto gigantesco en nuestro mundo, por lo tanto, una estrategia con décadas de historia y al parecer, aburrida, ¿cómo lo ha hecho en este entorno?

La respuesta es excepcionalmente bien.

Tras 2022, el cual fue uno de los años más duros para la Cartera Permanente, la recuperación ha sido rápida y rentable, los últimos 3 años el rendimiento anualizado ha sido prácticamente de doble dígito, algo impresionante para una estrategia con una volatilidad del 5-6%.

Como era de esperar, conociendo el comportamiento del inversor, 2025 ha sido el año de mayor crecimiento en activos bajo gestión de la estrategia, al calor de las buenas rentabilidades de los últimos años. Por desgracia el año 2022, a pesar de haber escrito en nuestras cartas trimestrales que supondría una oportunidad de inversión única en la estrategia, fue el de peor resultado a nivel de crecimiento en activos bajo gestión.

Esta reflexión nos deja en una pregunta importante:

¿tras años tan buenos, sigue siendo buen momento para estar invertido?

Decimos sí con rotundidad, vamos con el motivo de ello.

La Cartera Permanente ha hecho años excepcionales teniendo un 25% de sus activos en un drawdown del entorno del 50%, algo que sin duda demuestra la robustez de la estrategia. Los bonos gubernamentales acumulan una caída tremenda y uno de los peores rendimientos en décadas.

Esto que acabamos de comentar tiene unas repercusiones, tenemos tipos de interés más elevados que en el inicio del fondo (junio de 2020), lo cual nos proporciona un colchón importante en caso de recesión y que el mercado entre en modo risk off.

Si me paro a analizar, tenemos ahora mismo 3 posibles escenarios económicos:

1)Crecimiento económico moderado con IPC contenido, donde activos como renta variable, bonos gubernamentales y efectivo (en nuestro caso letras del tesoro) deberían hacerlo bien.

2)Recesión económica sin crisis de confianza. La crisis de confianza lleva asociada una crisis de deuda, que sin duda son las que tienen un mayor impacto en los mercados. En caso de tener una crisis económica en la que no se ponga en duda la credibilidad de los estados, activos como los bonos gubernamentales, las letras del tesoro e incluso el oro, podrían tener un gran comportamiento.

3)Crisis de confianza; crisis de deuda. El peor de los escenarios pero tenemos un gran seguro para este escenario, uno de los activos más odiados cuando creamos el fondo de inversión de cartera permanente y uno de los más amados en la actualidad, curiosa la forma de funcionar de los mercados ¿verdad?. Estamos hablando del oro. En una crisis de deuda el oro multiplicaría su valor por muchas veces, más que compensando la pérdida importante que podrían tener activos como la renta variable y los bonos gubernamentales.

Hemos simplificado al máximo los posibles escenarios pero la conclusión es sencilla de entender y es la misma que teníamos antes de crear MyInvestor Cartera Permanente: sea cual sea el escenario económico el resultado será razonablemente bueno.

Una vez hecho el mapa mental de la situación, vamos con los datos de cierre de mes. Como ya sabéis, la Cartera Permanente Global, se divide en 8 subcarteras permanentes, y quien no lo sepa, puede leer sobre ello con detalle en el blog. Aquí tenemos la foto de cierre de octubre:

Hasta aquí el comentario de cierre de año. Nos vemos dentro de un mes comentando la situación, aunque los que conocéis el concepto de Cartera Permanente ya sabéis que esto es más un ejercicio filosófico que necesario.

Si quieres hacer cualquier tipo de consulta, puedes hacerlo aquí.

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Descargo de responsabilidad

Carlos Santiso Pombo es Gestor de Fondos de Inversión Senior en Andbank WealthManagement SGIIC, entidad supervisada por CNMV donde gestiona diferentes vehículos de inversión y carteras discrecionales. Estos vehículos y carteras pueden estar invertidos en los subyacentes, instrumentos, activos o estrategias mencionados en esta publicación, pero no han tomado posiciones en valores mencionados en los cinco días hábiles bursátiles directamente anteriores ni posteriores a la fecha de publicación original, ni estos suponen más del 5% del patrimonio de ninguno.

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