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Entendiendo el DCF
En este post quiero hacer algunas reflexiones sobre el modelo de descuento de flujos de caja ( discounted cash flows , DCF) para valorar compañías. Me parece conveniente hacer este ejercicio porque el DCF tiene muchos detractores, que piensan que es demasiado complejo y requiere demasiadas estimaciones. Yo quiero remarcar aquí lo que considero útil del DCF. Primero, entendamos el razonamiento detrás de hacer un descuento de flujos de caja para valorar una compañía . El valor
1 dic 202312 min de lectura


Private Equity: qué es, cómo funciona y por qué invertir
Los mercados privados están presentes en Icaria Patrimonio FIL . Si quieres tener más información sobre Icaria Patrimonio FIL te recomiendo leer los artículos relacionados con el mismo en el blog. Puedes hacerlo aquí Si quieres hacer cualquier tipo de consulta, puedes hacerlo aquí En los últimos años han ganado protagonismo una clase de activos que hasta ahora estaba reservada a minorías selectas dentro del panorama inversor. Me refiero a los activos alternativos. Se trata
24 nov 202314 min de lectura


Un breve ejercicio de valoración
En este post explicaré el proceso que sigo para hacer una valoración preliminar de una compañía, con el objetivo de hacerme una primera idea
17 nov 202319 min de lectura


¿Dividendos sí o no?
En este post quiero hablar sobre los dividendos, reflexionando acerca de cuestiones como: ¿Cuándo me conviene cobrar dividendos? ¿Qué aspectos debo tener en cuenta si quiero dividendos? ¿En qué circunstancias es adecuado que una empresa pague dividendos? ¿Necesito dividendos? Como ya sabes, los dividendos son beneficios que la empresa reparte a sus accionistas. Sin embargo, esta definición peca de simple, ya que una empresa puede pagar dividendos aunque no genere beneficios;
3 nov 202310 min de lectura


Cómo hacer un análisis de break even en renta fija
En este post quiero explicar una herramienta muy empleada en la gestión de renta fija: el análisis de break even, o cuánto debería subir la yield de un bono para que genere pérdidas en un plazo determinado. ¿De dónde procede la rentabilidad de un bono? La rentabilidad de un bono procede de tres fuentes: 1. La rentabilidad a vencimiento ( yield , en adelante). Está compuesta de dos elementos: El cupón cobrado El movimiento paulatino del precio hacia par conforme se acerca la
27 oct 202312 min de lectura


El reto de calcular la WACC
Si has tenido contacto con modelos de valoración de empresas mediante descuento de flujos ( discounted cash flows o “DCF”), seguramente...
20 oct 202318 min de lectura


La utilidad de descomponer el ROE
Si has estudiado finanzas o si analizas empresas habitualmente, seguramente te hayas topado con los conceptos de ROA y ROE en algún momento. Son métricas de rentabilidad sencillas de calcular, que nos dan una primera aproximación acerca de lo atractivo que es un negocio. En este post quiero hablar de cómo podemos exprimirlas para obtener de ellas el máximo de información posible. ¿Qué es el ROA? El ROA se define como el beneficio neto dividido entre los activos totales, y es
13 oct 20237 min de lectura


¿Cuál es un tipo de interés “razonable”?
En agosto de 2019, el Bund (bono alemán a diez años) tocó suelo en lo que a su rentabilidad a vencimiento se refiere. La yield alcanzó un mínimo cercano al -0,8%. Esto quiere decir que, comprando un bono a diez años en ese mes, y manteniéndolo hasta el vencimiento, el inversor perdería en torno al 8% de su inversión. Lo más interesante de esta "locura" de tipos negativos es que no se limitó a la deuda libre de riesgo europea o japonesa (en EEUU no llegó a suceder), sino que t
6 oct 202316 min de lectura


Así funciona un esquema multinivel
(En este post cuento mi experiencia personal de toma de contacto con un negocio multinivel. Las conclusiones a las que llego no tienen...
29 sept 20239 min de lectura


¿De verdad el banco central es independiente?
Ahora que la inflación ha cobrado mucho protagonismo por estar en niveles inconvenientemente altos, se está debatiendo mucho acerca de lo...
22 sept 202316 min de lectura
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