Tres crisis, tres momentos para sembrar Hay una pregunta que hago casi siempre que alguien me presenta un fondo alternativo: ¿qué hizo en 2008? La mayoría de los productos que hoy se venden como descorrelacionados ni siquiera existían entonces, así que la conversación suele acabar pronto. Con el fondo de hoy, esa pregunta no cierra la conversación. La abre. En 2008, mientras Lehman quebraba y la bolsa mundial se dejaba en torno a un 40%, este fondo ganó un 20,4%. En 2020, con

Hace unas semanas publicaba el tercer análisis de esta serie, dedicado al Fulcrum Equity Dispersion, el fondo más raro de mi cartera. La acogida volvió a superar lo esperado, así que seguimos. Hoy toca el cuarto, y de nuevo cambiamos por completo de territorio. Si el Fulcrum era el fondo más raro, el de hoy es, sin discusión, el más exótico. Un fondo que presta dinero a Kenia en chelines, a Uzbekistán en soms y a Paraguay en guaraníes. Sé lo que estás pensando, porque es lo m

Hace unas semanas publicaba el segundo análisis de esta serie, dedicado al Man Alpha Select Alternative. Recibió miles de lecturas y bastante feedback, así que aquí vamos con el tercero. Hoy le toca a un fondo muy distinto, un fondo que cuando lo cuento en una mesa a inversores provoca casi siempre la misma reacción de inicio: cara de duda, ceja levantada, y la pregunta inevitable, entonces lo que hace es ¿qué?. Se llama Fulcrum Equity Dispersion Fund, lo gestiona desde Londr

Hace unos meses publicaba el primer artículo sobre análisis de fondos. Me consta que fue un artículo que gustó mucho ya que recibió miles de lecturas y muy buen feedback. Meses después volvemos con un nuevo análisis de un fondo conocido. Mis credenciales para analizar fondos las tenéis resumidas en ese post, pero para quien no quiera cambiar de página, decir que llevo más de una década analizando fondos a nivel profesional en entidades de primer nivel. Si quieres leer el artí

Por qué rechazamos uno de los mejores hedge funds del mundo con 40 años de track record perfecto. El impacto oculto de la divisa que todo inversor europeo debería conocer.

Llevo tiempo preguntándome por qué nunca hablo de fondos, si es un tema que lleva formando parte de mi profesión desde hace más de una década. El análisis de fondos de inversión es complejo, ya que requiere de importantes conocimientos para no incurrir en un análisis pobre. Habitualmente, los análisis se limitan a mencionar ratios de rentabilidad-volatilidad y a hacer comparaciones con otros fondos, sesgadas por un claro cherry picking (es decir, comparar con los fondos nos i

Comentario de cierre de julio sobre uno de los fondos que forman parte de Icaria Patrimonio FIL.